Muitas pessoas nos EUA estão atualmente tentando entender sua situação financeira. Eles querem saber como seu dinheiro se manterá diante das mudanças nas condições econômicas. Embora os dados econômicos dos Estados Unidos mostrem força contínua em áreas como emprego e produção, o sentimento do consumidor conta uma história diferente. Os americanos parecem cada vez mais pessimistas em relação ao futuro, e que o pessimismo importa mais do que a maioria percebe.
As previsões econômicas dependem muito das expectativas. Embora os indicadores atuais sugeram atividade econômica constante, as expectativas de queda sugerem problemas futuros.
Uma lição de valor e expectativas
Esta foi uma lição que aprendi no início dos anos 1970. Na época, eu era um estudante de mestrado na Universidade da Pensilvânia. Eu havia desenvolvido uma visão para o que mais tarde se tornaria conhecido como Internet e World Wide Web. Eu sabia que construir essa visão ia levar dinheiro e não sabia muito sobre dinheiro. Eu precisava de financiamento para realizar essa visão, mas sabia muito pouco sobre dinheiro. Eu me aproximei do reitor da Escola de Finanças da Wharton, que me aconselhou a começar com uma aula de contabilidade.
Comecei a fazer perguntas. A faculdade de contabilidade, incapaz de responder minhas perguntas, me direcionou ao departamento de finanças. Os professores de finanças, também incapazes de satisfazer minha curiosidade, me encaminharam ao ilustre economista Sidney Weintraub, um respeitado economista da Universidade.
O professor Weintraub me deu uma resposta que lutei para entender. Eu pensei que o dinheiro era uma coisa física – dólares, ouro, moedas. Ele desafiou essa visão. Ele explicou que o dinheiro não é nada tangível, mas uma representação da medida das expectativas sobre o futuro.
Para me ajudar a entender, ele usou o exemplo de um pedaço de pão. Se você tiver um pedaço de pão, aceitará apenas um dólar em troca se acreditar que o mesmo dólar comprará um pedaço de pão amanhã. Você provavelmente manterá o pão se achar que o dólar perderá valor. Por outro lado, se você espera que o valor do dólar suba – talvez ele compre dois pães em breve – você pode decidir assar mais pão hoje para vender a um preço melhor mais tarde.
De acordo com essa lógica, as pessoas e as empresas tomam decisões não baseadas apenas no valor presente, mas em expectativas futuras. O dinheiro, portanto, é uma medida dessas expectativas. Os mercados amplificam essa ideia. Os preços das ações, as taxas de juros e os valores de moeda são indicadores ampliados do que as pessoas acreditam que acontecerão a seguir.
O que o futuro reserva
As ações atuais do governo americano aumentaram a incerteza nos mercados domésticos e internacionais. As escolhas políticas do presidente dos EUA, Donald Trump, especialmente em torno do comércio e tarifas, tornaram mais difícil para as empresas e os consumidores anteciparem o futuro. Essa incerteza já começou a afetar o comportamento. O investimento diminuiu. Os empresários atrasaram a contratação e a expansão. Os consumidores, preocupados com os aumentos de preços e a instabilidade econômica, estão fazendo grandes compras essenciais agora, mas adiando os gastos discricionários.
Até novas tecnologias, como a IA generativa, introduziram mais ansiedade. Muitos trabalhadores se preocupam com o deslocamento do trabalho. Esse medo se alimenta de uma hesitação econômica mais ampla. À medida que a confiança cai, o mesmo acontece com a motivação para produzir. Em termos simples, menos “padeiros” estão assando. Essa redução na atividade econômica leva a perdas de empregos e lucros em encolhimento.
Alguns acreditam que, se o governo mudar de curso, a economia retornará aonde estava antes que essas interrupções iniciassem. Outros sugerem que novos acordos comerciais resolverão as tensões atuais e farão as tarifas desaparecer. Mas as coisas não voltarão imediatamente ao jeito que eram. A incerteza já teve efeitos duradouros.
As consequências se estendem além das fronteiras dos EUA. O presidente do Federal Reserve Bank de Boston reconheceu recentemente que partes da Europa já entraram em uma recessão. No passado, os analistas costumavam alertar que, quando o mercado dos EUA “espirra”, o resto do mundo pega um resfriado. Hoje, alguns sugerem que outros mercados possam enfrentar a tempestade com mais segurança do que os EUA. No entanto, isso permanece improvável em escala global. A maioria das principais economias agora enfrenta incerteza semelhante e isso produz resultados idênticos.
Esse período de expectativas em declínio não passará sem custo. A gravidade de seu impacto dependerá de quanto tempo a incerteza persiste e quão profundo o pessimismo se torna.
(Kaitlyn Diana editou esta peça)
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