Desde o último trimestre fiscal, os Estados Unidos começaram oficialmente a cortar as taxas de juro. Isto não é surpreendente, mas a extensão do corte nas taxas excedeu muitas expectativas. Mesmo assim, a Reserva Federal, o sistema bancário central dos EUA – coloquialmente referido como “o Fed” – prevê mais quatro cortes nas taxas em 2025 e 2026. Se isto continuar, provavelmente terá um impacto negativo no mercado financeiro dos EUA e fará com que a China moeda, chamada renminbi (renminbi), para se fortalecer no longo prazo. É até possível que os EUA sejam “colhidos” pela China ao contrário.
EUA podem perder a posição dominante na “competição” EUA-China
Ao longo do último meio século, devido às suas chamadas vantagens, como a política autocrática, o sistema nacional e a concorrência desleal, a China desenvolveu-se rapidamente nos domínios da economia, da ciência e da tecnologia. No entanto, a lógica de desenvolvimento bandido da China ao longo dos anos também causou extrema insatisfação entre a maioria dos países democráticos do mundo. Isto inclui, mais importante ainda, os EUA.
Em 2018, sob o impulso da administração do Presidente Donald Trump, os países ocidentais liderados pelos Estados Unidos lançaram uma “guerra comercial” contra a China. Dado que os EUA detêm a arma mais poderosa do comércio global – o dólar – a China foi forçada a uma posição muito passiva em relação ao comércio global. No entanto, não é realista que os EUA derrotem a China comunista com algumas barreiras comerciais. A competição entre grandes potências é muitas vezes um jogo de longa data que depende não só de quem tem o punho maior, mas também de quem tem uma determinação mais forte.
No entanto, ninguém esperava que dentro de alguns anos a macroeconomia dos EUA estivesse em apuros. Desde 2020, os EUA sofreram uma inflação severa. Normalmente, isto exige que a Fed aumente as taxas de juro, mas não é o caso. Com a dívida dos EUA a atingir novos máximos, ultrapassando a marca dos 35,5 biliões de dólares no final de 2024, a Fed é forçada a baixar as taxas de juro, a fim de travar a pressão da dívida.
Se a Fed continuar a cortar as taxas de juro, a vantagem que o dólar americano acumulou ao longo dos anos desintegrar-se-á mais rapidamente. Muitos países estão agora a promover um sistema de liquidação “multimoedas” sob a defesa activa da China. A China também está a desgastar pouco a pouco as vantagens originais do dólar. Em Agosto passado, assim que a notícia do próximo corte da taxa de juro por parte da Fed foi divulgada, o renminbi subiu mais de 1.000 pontos base em apenas uma semana. Pode dizer-se que as perdas sofridas pelo renminbi devido aos anteriores aumentos das taxas de juro nos EUA foram todas compensadas de uma só vez.
A China está prestes a colher os EUA ao contrário
Os EUA estão actualmente numa encruzilhada: aumentar as taxas de juro não é viável com a actual situação da dívida, mas reduzir ainda mais as taxas de juro causará consequências extremas. Primeiro, quando o dólar se desvaloriza ou perde valor, o capital torna-se subitamente o mais pernicioso causador de problemas. Os investidores provavelmente irão para outros lugares, como a China, para encontrar melhores retornos de investimento. O capital busca lucro e os investidores irão para onde o lucro for maior. Isto significa que mais fundos em dólares fluiriam para a China.
Em segundo lugar, se o renminbi se valorizar ou aumentar de valor, aumentará o poder de compra real dos consumidores chineses. Isto minimizará substancialmente a insatisfação do povo chinês com o governo.
Terceiro, há uma “guerra cambial” mais profunda a fermentar nos bastidores. O domínio global do dólar fez com que outros países transferissem a insatisfação para o dólar. Por outras palavras, a insatisfação com a política monetária dos EUA reforçou, até certo ponto, a capacidade da China para desafiar os Estados Unidos.
Quarto, embora a depreciação do dólar possa resultar em exportações lentas para a China, a valorização do renminbi poderá comprar à China mais moedas de troca no jogo global.
A situação macroeconómica dos EUA não é muito optimista. Nestas circunstâncias, a turbulência provocada por esta onda de cortes nas taxas de juro nos EUA poderá abrir mais oportunidades estratégicas para a China. Portanto, no próximo ano, qualquer pequeno erro estratégico na política monetária dos EUA conduzirá provavelmente a um contra-ataque feroz e fatal por parte da China, que há muito tempo que está de olho nos EUA.
(Cheyenne Torres editei esta peça.)
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